客岁，珠宝行业正在疫情等纷乱要素影响下仍显示出开展韧劲。邦度统计局数据显示，2022年整年社会消费品零售总额439733亿元，比上一年低重0.2%；此中，金银珠宝零售总额为3014亿元，同比微降1.1%。

　　目前，邦内珠宝市集以黄金、钻石、玉石等产物为主。据中宝协统计，2022年邦内珠宝市集范畴约7190亿元，此中黄金产物市集范畴约4100亿元，占比57.02%；玉石市集范畴约1470亿元，占比20.45%；钻石产物市集范畴约820亿元，占比11.40%；彩色宝石产物市集范畴约为280亿元，占比3.89%；珍珠产物市集范畴约240亿元，占比3.34%；铂金及白银产物市集范畴约90亿元，占比1.25%；通行饰品及其他品类产物市集范畴共计约190亿元，占比2.64%。可睹，黄金产物消费正在中邦珠宝市集仍占领主导职位。

　　从老凤祥、中邦黄金、周大福、周生生、潮宏基、周大生等首要珠宝上市企业的2022年功绩不难看出，各大企业客岁正在承压前行的根源上，仍对峙以渠道扩张为重心的角逐政策，加码下重市集。

　　跟着本年今后消费市集的逐步苏醒，邦金证券正在研报中指出，市集需求修复之下，同店伸长将消化首要的回补需求，估计2023年第一季度开店较好、低线都市占比高、黄金贩卖占比高的品牌希望优先受益。

　　从财报来看，老凤祥（600612.SH）2022年营收630.10亿元，同比伸长7.36%；归母净利润17亿元，同比淘汰9.38%。中邦黄金（600916.SH）2022年营收471.24亿元，同比低重7.16%；归母净利润7.65亿元，同比低重3.66%。

　　广东的数家珠宝首饰企业也增收不增利，周大生（002867.SZ）2022年告终营收111.18亿元，同比伸长21.44%；归母净利润10.91亿元，同比淘汰10.94%。潮宏基（002345.SZ）2022年贸易收入44.17亿元，同比淘汰4.73%；告终归母净利润1.99亿元，同比低重43.22%。

　　而正在港股方面，周大福（颁发的2023财年半年报显示，截至2022年9月30日前六个月，集团贸易额增补5.3%至465.35亿港元，但首要谋划溢利下跌2.7%至43.49亿港元。周生生（00116.HK）2022年告终营收205.57亿港元，同比低重7%；归母净利润4.52亿港元，同比低重30%。

　　谢瑞麟（00417.HK）颁发的2023财年中报显示，截至2022年9月30日前六个月，公司营收12.48亿港元，同比低重10.7%；公司具有人应占盈余191.9万港元，同比下滑约28.7%。六福集团（00590.HK）2023财年中报则显示，截至2022年9月30日前六个月，集团告终贸易收入55.73亿港元，同比低重0.32%；归母净利润6.58亿港元，同比伸长0.57%。

　　正在客岁疫情导致线下客流量淘汰、百姓币汇率下跌等要素影响下，各大珠宝首饰品牌功绩均映现差别水准的震撼。周生生集团主席周永成正在年报致辞中体现：“2022年受疫情攻击贩卖额深度低重，同时百姓币汇率下跌和黄金代价动荡导致利润下滑。同时，中邦内地市集受上半年疫情的告急影响，下半年度纵然映现贩卖反弹和新店贩卖额提拔，但仍无法抵消疫情和百姓币下跌的影响，中邦内地市集的功绩同比下跌31%至5.32亿港元。”

　　正在毛利率方面，各家公司因前期营业组织的差别而映现瓦解加剧的处境。财报显示，老凤祥、周大生、潮宏基三家企业2022年毛利率区分低重0.14、6.53、3.21个百分点，至7.45%、20.78%、30.18%。截至2022年9月30日前6个月，六福集团、周大福、谢瑞麟毛利率区分低重0.7、1.1、0.83个百分点，至26.1%、22.4%和35.72%。中邦黄金和周生生2022年毛利率区分伸长0.81、1个百分点，至3.90%和26.3%。

　　此中，周大福正在财报中提到，毛利率下跌首要因为批发营业以及黄金首饰及产物占比增补所致。六福集团也称，因为金价下跌启发黄金贩卖氛围优异，集团完全毛利率因黄金贩卖占比增补而细小低重。谢瑞麟正在2023财年中报内中提到，金价下跌致香港黄金产物需求有推动性伸长。周大生则将集团毛利率下滑归因于“产物收入布局改换导致”。潮宏基体现，毛利率低重首要受低毛利率的黄金品类和加盟署理渠道贩卖占比提拔所致。

　　据中邦黄金协会数据泄露，截至2022年12月底，伦敦现货黄金定盘价为1877.79美元/盎司，较2021年同期上升0.15%。2022年，上海黄金买卖所Au9999黄金整年加权均匀代价为390.58元/克，较2021年同比上升4.53%。中信证券预测，跟着金价上涨趋向确立，市集会加倍青睐具备产量和资源量范畴上风的黄金龙头股，首要系金价上涨历程中合系企业的盈余弹性和估值回落幅度更大。

　　纵然内行业完全承压的大情况下，企业营利受到攻击，但品牌仍对峙正在内地市集拓荒新店，抢占新世代消费群体。从行业渠道格式来看，方今珠宝首饰行业渠道格式仍旧以线下为主，但与中邦香港市集、欧美及日本等海外邦际市集比拟，我邦内地黄金珠宝首饰行业会合度仍斗劲低，尚有很大提拔空间。因而邦内人人珠宝品牌目前仍以渠道扩张为重心战术。

　　据周大福正在财报中披露，2023财年上半年，集团零售搜集扩展至6948个零售点，内地净增补933个周大福珠宝零售点。客岁，周生生正在中邦内地新开市肆94家，周大生2022年整年新开门店620家，且一二线都市的占比不绝提拔。老凤祥整年净增664家新店，中邦黄金合计新增346家门店。

　　由此可睹，正在客岁线下门店客流锐减的处境下，品牌仍加大正在众线市集攻城略池的脚步。“中邦幅员广宽的市集布局区域不同光鲜，迟缓扩张渠道提拔消费者触达，做大贩卖范畴，修造起安靖的供应链料理体例是枢纽。”邦泰君安阐发以为，跟着需求伸长，三四线都市渠道将成为黄金饰品新的开展风口。

　　今天，周生生正在深圳落地了世界第888家线下门店。看待公司正在邦内的线下组织，周生生华南区营业总司理顾家明告诉21世纪经济报道记者，目前周生生正在中邦内地市集会以妥当开店的政策为主，每年大约会开100家新店。“疫情光阴，咱们并没有野蛮扩张，于是疫情原来对咱们的影响不大，由于咱们首要是正在少许顶尖的市集内中去开店，这些市集的功绩下滑并不告急。”

　　原形上，看待珠宝行业来说，除了线下门店，线上贩卖的孝敬也逐年提拔，并到了一个相对安靖的阶段。周生生正在财报中体现，纵然正在中邦内地的实体店贩卖下滑，但线上贩卖不绝敏捷伸长，占中邦内地贩卖额约19%，同比提拔4%。客岁，周大生线%。中邦黄金也不绝深耕线年旗下黄金珠宝产物正在电商渠道告终营收44.98亿元。

　　看待本年行业的完全步地，顾家明道到：“分品类来看的话，近来婚嫁类的产物有点疲软，大概与方今年青人婚嫁愿望低相合。”但他以为，固然婚嫁类产物贩卖伸长略显疲软，可是正在只身经济、白领高薪人群、邦潮和珠宝消费年青化等方面，珠宝首饰企业尚有很大空间能够有所行动。

　　据清晰，此次周生生正在深圳的新店通过打制三大派头空间：高雅珠宝、邦潮黄金及婚嫁珠宝PROMESSA，来对应通常佩带、古典新潮、婚嫁场地等消费场景。潮宏基则针对年青时尚女性，组织了“CHJ潮宏基”“VENTI梵迪”和“FION菲安妮”三大品牌，并通过原创计划胀舞产物不同化。周大福以差别系列来相合当下珠宝首饰消费的差别佩带场景，周大福珠宝集团主席郑家单纯在主席叙述书中提到：“咱们坚信内地经济慢慢苏醒的趋向褂讪，亦看好内地珠宝市集的前景。咱们将不绝拓荒潜正在市集，推出特性产物，扩展顾客群。”

　　本年今后，正在消费苏醒和珠宝消费新趋向兴盛的情况下，珠宝品牌也普通迎来功绩回升。此中，周大生2023年一季度营收41.22亿元，同比伸长49.65%；归母净利润3.65亿元，同比伸长26.06%。周大福颁发的截至2023年3月31日三个月未经审核首要谋划数据则显示，公司零售值同比伸长14.2%，此中中邦的零售值同比伸长9.6%。老凤祥2023年一季度营收245.58亿元珠宝，同比伸长33.17%，归母净利润伸长76.10%至7.16亿元。中邦黄金一季度告终营收161.39亿元，同比伸长12.33%；净利润3亿元，同比伸长19.13%。

　　正在中邦银河证券切磋院阐发师甄唯萱看来，邦内金银珠宝市集范畴来日将稳步上升，2024年希望突出90万亿元，年复合伸长率约5%。正在此趋向下，珠宝品牌从渠道、产物两方面配合发力，不绝渠道扩张和下重的同时，正在产物计划上不停标新立异，以此掠夺话语权，加快市集会合。

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